Une commission gouvernementale recommande d'étendre les avantages accordés aux fonds REIT (fonds de placement immobilier) résidentiels. Cette mesure pourrait modifier le rapport de force sur le marché du logement et affecter les acheteurs d'appartements neufs auprès d'un promoteur.
En bref
- Une commission gouvernementale recommande d'étendre les avantages fiscaux accordés aux fonds REIT qui achètent des logements résidentiels.
- Les fonds qui achètent des blocs entiers peuvent réduire le pouvoir de négociation de l'acheteur privé face au promoteur.
- L'adoption des recommandations pourrait faire monter les prix ou réduire l'offre de logements disponible pour les acheteurs privés.
- À ce stade, il ne s'agit que de recommandations, et aucune décision gouvernementale définitive n'a encore été prise.
Une commission gouvernementale a récemment publié des recommandations visant à étendre les avantages accordés aux fonds REIT actifs dans le secteur de la location résidentielle. Ces fonds achètent des logements en grande quantité et les louent au public ; grâce à leur régime fiscal particulier, ils peuvent opérer dans des conditions différentes de celles des promoteurs privés.
Ce que proposent les recommandations
Selon les recommandations, l'extension des avantages permettrait aux fonds d'acquérir des unités de logement supplémentaires, y compris des appartements neufs auprès de promoteurs. D'un côté, cela pourrait accroître la demande pour de nouveaux projets et aider les promoteurs à vendre des appartements en volume. De l'autre, lorsque de grands fonds achètent des blocs entiers dans un projet, ils deviennent un acteur au pouvoir de négociation important face au promoteur, et obtiennent parfois des conditions qu'un acheteur privé ne peut pas obtenir. Le rapport souligne que le renforcement du poids des fonds sur le marché pourrait faire monter les loyers dans les zones où ils sont actifs, en raison de la concentration des biens entre peu de mains.
Les conséquences pour les acheteurs d'un appartement neuf
Que cela signifie-t-il pour les acheteurs d'un appartement neuf auprès d'un promoteur ? Premièrement, dans les projets où un fonds REIT est un acheteur institutionnel central, le promoteur pourrait être moins flexible dans la négociation avec les acheteurs privés, puisqu'une part importante de son revenu est déjà assurée. Deuxièmement, si les recommandations sont adoptées et augmentent la demande institutionnelle pour des logements neufs, les prix des appartements dans les projets recherchés pourraient monter, ou l'offre disponible pour les acheteurs privés pourrait se réduire. Troisièmement, les acheteurs qui envisagent d'acquérir un appartement pour investissement et de le louer eux-mêmes pourraient se retrouver face à une concurrence croissante de la part de fonds organisés, capables de proposer des locations à des conditions différentes.
La présence institutionnelle sur le marché est déjà tangible aujourd'hui : dans la base de données Diraly, קרן ריט מגורים בע"מ est enregistrée avec un projet actif d'appartements neufs auprès d'un promoteur, ce qui montre qu'il s'agit d'un acteur bien présent sur le terrain, et non d'une simple discussion théorique. Si les recommandations sont adoptées, il est probable que le nombre de projets où ce type de fonds intervient augmente, et avec lui la nécessité, pour l'acheteur privé, de vérifier qui d'autre se trouve dans le projet qui l'intéresse.
À ce stade : uniquement des recommandations
À ce stade, il ne s'agit que de recommandations, et aucune décision gouvernementale définitive n'a encore été prise. Cela dit, les personnes en cours de recherche d'un appartement neuf ont intérêt à suivre les développements, et en particulier à vérifier si le projet qui les intéresse compte un acheteur institutionnel important susceptible d'influencer les conditions de la transaction.
